Русгидро, тикер Hydr
Сектор: электроэнергетика
Отрасль: генерация
Идея: Делаем ставку на развитие возобновляемой электроэнергетики и сильную недооценку компании с рыночными дивидендами.
Отрасль электроэнергетики, в целом, характеризуется высоким процентом изношенности основных фондов. Русгидро не исключение. В течение нескольких лет компания списывала убытки от переоценки своих активов. При этом по прибыли компания оставалась сильно недооцененной рынком.Считаем, что после череды списаний и сложного 2021 года, мы сможем увидеть рекордную прибыль в 2022 году. Это позволит компании увеличить дивидендную доходность.
Русгидро и Роснефть заключили соглашение о намерениях по сотрудничеству в области развития зарядной инфраструктуры для электромобилей.Обоснование идеи: Русгидро - один из крупнейших энергетических холдингов. Занимает третье место по выручке в секторе электрогенерации после ИнтерРАО и En+. Является лидером в России по производству электроэнергии на базе возобновляемых источников. Компания принадлежит Росимуществу на 61,73% и ВТБ на 12,95%.
Защитная отрасль Выручка компании в 2020 показала небольшой прирост в 4,4% и 7,6% LTM, соответственно, по сравнению с 2019. Акция недооценена: p/s составляет 0,9. P/e 5,62 при среднеотраслевом в 8,3. Справедливая стоимость акции оставляет 2,33 рубля при текущей рыночной цене в 0,8 рубля. То есть апсайд составляет почти 200%. Прогнозный дивиденд составляет около 8,4% за 2020 год. Выплата только в июле 2022. Дивидендная политика предусматривает выплату в 50% от чистой прибыли по МСФО.Риски:
Высокие капитальные затраты в связи с новой инвестиционной стратегией развития до 2035 года Возможные аварии на объектах генерации Введение ограничений по тарифам на фоне роста инфляцииТехническая картина: С технической точки зрения сформировано двойное дно, подтвержденное дивергенцией индикаторов.
Риск: умеренный